制砂機設(shè)備_浙江雙金機械_最大制砂機設(shè)備

浙江浙礦重工股份有限公司(以下簡稱“浙礦股份”)于6月5日迎來深交所創(chuàng)業(yè)板上市。公司首次公開發(fā)行的A股不超過2500萬股，占發(fā)行后總股本的25%。浙礦股份本次募集資金4.39億元，用于破碎篩選設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)、技術(shù)中心建設(shè)、補充營運資金等項目。

公開資料顯示，浙礦股份成立于2003年，總部位于浙江省湖州市。公司主要產(chǎn)品為破碎、篩選成套設(shè)備和相關(guān)配件，主要用于砂石、礦山和環(huán)保等領(lǐng)域各類脆性物料的生產(chǎn)和加工。作為國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的中高端礦機裝備供應(yīng)商，浙礦股份產(chǎn)品以中高端破碎、篩選設(shè)備為主，主要客戶群體定位于大、中型砂石生產(chǎn)企業(yè)。

礦山機械行業(yè)分析與競爭格局

目前，浙礦股份主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品涵蓋破碎設(shè)備和篩選設(shè)備(包括篩分、洗選設(shè)備)兩大類，主要應(yīng)用于砂石骨料的生產(chǎn)和加工。從行業(yè)屬性來看，屬于礦山機械行業(yè)。

浙礦股份所處的礦山機械行業(yè)是為固體原料、材料和燃料的開采和加工提供裝備的重要基礎(chǔ)行業(yè)之一，服務(wù)于黑色和有色冶金、煤炭、建材、化工等重要基礎(chǔ)工業(yè)部門，主要產(chǎn)品包括：建井設(shè)備、采掘鑿巖設(shè)備、礦山提升設(shè)備、破碎粉磨設(shè)備、篩分洗選設(shè)備五大類。

行業(yè)的下游行業(yè)主要為砂石、礦山和環(huán)保等領(lǐng)域。近年來，隨著我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化建設(shè)的不斷推進，砂石骨料作為混凝土及砂漿的基礎(chǔ)材料，在建筑、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中被大量使用，為本行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。

目前，我國是全球砂石需求量最大的國家，約占世界砂石骨料用量的45%。現(xiàn)階段，我國每年砂石骨料消費量約180億噸左右，按平均價格50-55元/噸計算，直接產(chǎn)值超過9,000億元。由于我國龐大的人口基數(shù)和政府的投資驅(qū)動，預(yù)計未來較長一段時間內(nèi)，我國的骨料消費仍將保持高位運行。

據(jù)統(tǒng)計，2009-2018 年，全社會固定資產(chǎn)投資額由 22.46 萬億元增長至 64.57萬億元，年均復(fù)合增長率 12.45%，累積完成固定資產(chǎn)投資總額 457.62 萬億元。固定資產(chǎn)投資的持續(xù)增長促進了建筑、交通、水利、冶金、環(huán)保等行業(yè)的較快發(fā)展，并間接帶動了上游機械設(shè)備行業(yè)的升級轉(zhuǎn)型。同時，隨著技術(shù)水平的不斷進步，國產(chǎn)設(shè)備在國際市場上占據(jù)越發(fā)重要的地位，為我國礦機裝備行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供了新動力和廣闊的市場空間。

近年來，受供給側(cè)改革、環(huán)保治理等因素影響，骨料市場供求關(guān)系持續(xù)改善，推動產(chǎn)品銷價呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。據(jù)統(tǒng)計，全國骨料平均離岸價格由2016年初的26元/噸升至2018年底的65元/噸，價格的累積漲幅為150%;同期，與骨料相關(guān)的水泥和混凝土價格指數(shù)也呈現(xiàn)上升趨勢，累積漲幅分別為106%和56%，特別是2018年四季度伊始，各地的基建投資開始紛紛發(fā)力，對價格上升起到一定的推動作用。

骨料價格的持續(xù)上升和市場供不應(yīng)求的局面，令砂石企業(yè)的收益顯著提升。根據(jù)中國砂石骨料網(wǎng)統(tǒng)計，近三年骨料行業(yè)平均收益率分別為39.35%、45.23%和57.34%，上升趨勢明顯。

受機制砂需求增加、應(yīng)用占比提升、骨料價格上漲等因素的綜合影響，近年來，砂石骨料行業(yè)對上游破碎、篩選設(shè)備的采購需求明顯增大，尤其是隨著下游礦山集中度的提升，大型和超大型礦業(yè)企業(yè)的數(shù)量增多，導(dǎo)致中高端設(shè)備市場呈現(xiàn)一定程度的供需兩旺局面。

目前，砂石生產(chǎn)線主要由給料機、各級破碎機和振動篩、輸送機等單元有機組成，同時還會根據(jù)客戶的實際需要搭配各類輔助設(shè)備，如除塵、清洗設(shè)備機等。

根據(jù)中國砂石協(xié)會和中國砂石骨料網(wǎng)關(guān)于機制砂當年新增產(chǎn)能、設(shè)備更新率(按照年 25%估算)、產(chǎn)能利用率(按照年 80%估算)及單位產(chǎn)能所需投資額的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行推算，2019 年我國僅機制砂設(shè)備的市場規(guī)模已經(jīng)超過 250億元。

目前，礦山機械行業(yè)的市場集中度較低，市場主體以中小型企業(yè)為主。據(jù)統(tǒng)計，我國礦山機械行業(yè)中，中小型企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占行業(yè)總體收入的比重超過70%，其中小型企業(yè)的收入比重過半，行業(yè)的區(qū)域化特征較為明顯。

大中型礦山企業(yè)更傾向于產(chǎn)量大、使用壽命長、操作簡易、智能化程度高的高端成套設(shè)備。因此，向大中型礦山提供破碎、篩選設(shè)備的供應(yīng)商相對比較集中，主要包括山特維克、美卓、特雷克斯等知名跨國公司，以及浙礦股份、南昌礦機、雙金機械等國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)。上述企業(yè)通常具備 1,000TPH 以上成套設(shè)備的制造能力，能滿足大中型礦山企業(yè)對生產(chǎn)效率、節(jié)能、環(huán)保等方面的更高要求。

國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展導(dǎo)致了礦業(yè)資源的相對短缺，未來 5-10 年內(nèi)我國的礦產(chǎn)市場立足于開發(fā)利用本國礦產(chǎn)資源，并在此基礎(chǔ)上合理利用國外資源將是必然趨勢。國內(nèi)巨大的礦場資源儲量和數(shù)量龐大的低品位礦的開發(fā)需要通過大量先進的破碎篩選設(shè)備來提高選礦廠的洗選效率，這將對破碎篩選設(shè)備在礦山行業(yè)的應(yīng)用形成良好的拉動作用，其市場需求將隨著金屬儲備資源的開采利用而逐步體現(xiàn)。

浙礦股份行業(yè)地位及核心競爭力分析

資料顯示，浙礦股份主營業(yè)務(wù)為破碎、篩選成套設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的中高端礦機裝備供應(yīng)商之一。

目前，浙礦股份破碎、篩選設(shè)備擁有多項核心技術(shù)，產(chǎn)品穩(wěn)定性、智能化、生產(chǎn)效率等均處于行業(yè)前列。與國外競爭對手相比，公司產(chǎn)品具有明顯的性價比優(yōu)勢，已在國內(nèi)中高端設(shè)備領(lǐng)域形成較強的市場競爭力和良好的市場口碑。公司“奧麥斯”和“天罡星”品牌在國內(nèi)擁有較高知名度，廣為客戶所認同和接受。

此外，公司堅持“以客戶為導(dǎo)向，成套性供貨”原則，從技術(shù)源頭上為用戶提供整體性解決方案，這對公司的品牌推廣和產(chǎn)品銷售起到了很好的推動作用，也為公司鞏固行業(yè)地位，進一步開拓海外市場打下了扎實基礎(chǔ)。

經(jīng)過十余年的發(fā)展積累了豐富的生產(chǎn)與研發(fā)經(jīng)驗，浙礦股份目前擁有與礦山機械制造相關(guān)的 232 項專利技術(shù)(其中發(fā)明專利 63 項)，并于 2014 年被科技部評為國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)。

憑著雄厚的技術(shù)實力，浙礦股份先后承擔(dān)了國家科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金項目、國家火炬計劃產(chǎn)業(yè)化示范項目、浙江省重大科技專項、浙江省云工程與云服務(wù)項目等工作，

并獲得國家級重點新產(chǎn)品、浙江省首臺(套)產(chǎn)品、浙江省科學(xué)技術(shù)獎、浙江省制造精品等多項榮譽。

通過多年的持續(xù)創(chuàng)新與研發(fā)，浙礦股份主要產(chǎn)品在工作效率、節(jié)能性、穩(wěn)定性等方面均處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，關(guān)鍵性能指標達到或接近國外先進水平。由于礦機裝備的性能與質(zhì)量對礦山企業(yè)的安全生產(chǎn)和經(jīng)濟效益具有直接影響，因此客戶一般傾向于選擇口碑較好、性能優(yōu)越、質(zhì)量可靠的破碎篩選設(shè)備。在此背景下，公司產(chǎn)品受到了國內(nèi)外客戶的廣泛歡迎。

此外，浙礦股份所處浙江省湖州市，位于經(jīng)濟活躍、交通便利的長三角地區(qū)，且石礦資源儲備豐富，具有一定的區(qū)域優(yōu)勢。近三十年來，長三角地區(qū)經(jīng)濟的迅速發(fā)展和基礎(chǔ)建設(shè)的持續(xù)投入，使其成為全國骨料需求最大的熱點板塊，帶動了湖州地區(qū)砂石生產(chǎn)企業(yè)的成長壯大，為公司產(chǎn)品的市場開拓提供了有利的經(jīng)濟環(huán)境。此外，湖州市發(fā)達的水陸交通網(wǎng)絡(luò)和長三角地區(qū)完善的產(chǎn)業(yè)配套，為公司充分運用區(qū)位優(yōu)勢鞏固客戶資源、挖掘市場潛力創(chuàng)造了有利條件。

浙礦股份財務(wù)分析

招股書披露，2017-2019年，浙礦股份實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入分別為2.25億、2.96億和3.69億，2018-2019年同比增長分別為31.69%和24.59%。同期，公司實現(xiàn)扣非凈利潤分別為0.42億、0.69億和0.92億，2018-2019年同比增長65.06%和34.81%。

可以看出，過去三年，浙礦股份凈利潤增速高于主營業(yè)務(wù)增速，這主要得益于公司毛利率的持續(xù)提升。2017年-2019年，公司毛利率分別為41.28%、42.88和44.39%，上漲趨勢明顯。

浙礦股份在招股書中披露，公司破碎、篩選成套設(shè)備擁有多項核心技術(shù)，與國內(nèi)同類型產(chǎn)品相比，公司產(chǎn)品的生產(chǎn)效率、穩(wěn)定性、智能化優(yōu)勢較為明顯，產(chǎn)品具有較強的議價能力。

此外，近年以來，浙礦股份成套生產(chǎn)線銷售收入呈整體上升趨勢，成為公司毛利率提升的關(guān)鍵因素。大中型砂石生產(chǎn)企業(yè)對成套生產(chǎn)線的生產(chǎn)效率、穩(wěn)定性、智能性等技術(shù)指標要求更高，且以高型號的大型設(shè)備為主，與小型破碎篩選設(shè)備生產(chǎn)商相比，公司成套生產(chǎn)線整體銷售毛利率處于較高水平。

毛利率可反映公司產(chǎn)品的市場競爭力和獲利潛力，亦可反映公司的技術(shù)溢價水平、銷售定價能力和成本管理水平，是衡量公司盈利能力的重要經(jīng)營指標，對公司業(yè)績變動具有較強的預(yù)示作用。資料顯示，2017年-2019年，浙礦股份凈資產(chǎn)收益率17.64%、24.27%和24.54%，在公司毛利水平的持續(xù)提升下，浙礦股份凈資產(chǎn)收益率逐年提升，顯示了公司較強的獲利能力。

與此同時，浙礦股份在研發(fā)投入方面不吝投入，確保了公司產(chǎn)品的長期競爭力。招股書數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，浙礦股份研發(fā)投入分別為807萬元、1085萬元和1532萬元，研發(fā)費用所占營業(yè)收入中的比重也持續(xù)提高。通過不斷加大研發(fā)投入，浙礦股份核心產(chǎn)品實現(xiàn)了一系列技術(shù)創(chuàng)新，確保了行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

浙礦股份IPO分析

浙礦股份首發(fā)募集資金總額為3.81億元，擬分別投向破碎篩選設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)項目、技術(shù)中心建設(shè)項目和補充營運資金。其中，破碎篩選設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)項目將投入募集資金2.39億元，據(jù)了解，截至2019年6月30日，浙礦股份以自有資金預(yù)先投入該基地建設(shè)項目的累計金額已達3080.55萬元。

招股書顯示，破碎篩選設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)項目的實施將擴大浙礦股份現(xiàn)有產(chǎn)能，而技術(shù)中心建設(shè)項目建成后，將通過對建筑垃圾回收利用成套生產(chǎn)設(shè)備的設(shè)計與研發(fā)，幫助公司在該領(lǐng)域搶占市場先機。

具體來看，破碎篩選設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)項目的建設(shè)期為18個月，達產(chǎn)后將為浙礦股份每年新增破碎設(shè)備125臺(套)、篩選設(shè)備300臺(套)的生產(chǎn)能力。同時，預(yù)計完全達產(chǎn)后公司將新增年營業(yè)收入1.80億元，新增凈利潤4283萬元，項目投資利潤率為21.11%，財務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)為18.35%。

浙礦股份方面稱，投建該項目的背景之一是近年來砂石骨料行業(yè)對上游破碎、篩選設(shè)備的采購需求逐漸增大，尤其是隨著下游礦山集中度的提升，大型和超大型礦業(yè)企業(yè)的數(shù)量增多，導(dǎo)致中高端設(shè)備市場呈現(xiàn)一定程度的供需兩旺局面。

結(jié)論

作為我國砂石選礦機龍頭廠商，浙礦股份近年來受益于供給側(cè)改革帶來的下游行業(yè)景氣度提升，公司近幾年業(yè)績增長較快。最新數(shù)據(jù)顯示，2020 年第一季度，浙礦股份實現(xiàn)營業(yè)收入 9,200.39 萬元，歸屬于母公司股東凈利潤為 2,797.78 萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為2,610.31 萬元，較 2019 年同期分別增長 28%、41%和 31%，公司未來業(yè)績成長可期。

未來三年，浙礦股份將追求穩(wěn)步發(fā)展，依靠自身實力，通過引入資本、技術(shù)和人才等擴大生產(chǎn)規(guī)模，以“高效、智能、環(huán)保”作為產(chǎn)品發(fā)展方向，持續(xù)加強新產(chǎn)品研發(fā)力度，實現(xiàn)行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)突破，進一步夯實公司技術(shù)實力，全面推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，優(yōu)化公司利潤來源，提高核心競爭能力，鞏固和提升公司的行業(yè)領(lǐng)先地位，力爭成為具有國際影響力的破碎、篩選成套設(shè)備供應(yīng)商。