首個履約期“交卷” 全國碳市場啟新程！

2021年12月31日，全國碳排放權交易市場（以下簡稱“全國碳市場”）2021年度交易順利收官。這也意味著全國碳市場首個履約周期順利結束。

《金融時報》記者從上海環境能源交易所（以下簡稱“上海環交所”）了解到，自去年7月16日啟動至12月31日，全國碳排放權交易市場共運行114個交易日，碳排放配額（CEA）累計成交量1.79億噸，累計成交額76.61億元。12月31日收盤價54.22元/噸，較首日開盤價上漲12.96%。超過半數重點排放單位積極參與了市場交易。而根據生態環境部披露，按履約量計，履約完成率為99.5%。

后半程交易提速 活躍度有待提升

歷經10年試點、發展，備受矚目的全國碳市場于2021年7月16日正式啟動。這是我國應對氣候變化進程中具有深遠意義的里程碑事件。第一個履約周期共納入發電行業重點排放單位2162家，年覆蓋溫室氣體排放量約45億噸二氧化碳。這也是全球覆蓋溫室氣體排放量規模最大的碳市場。

全國碳市場正式啟動以來，前期保持較高活躍度，但隨后交易熱度逐漸減弱，直至11月起交易迅速升溫。

《金融時報》記者梳理發現，2021年7月日均成交量約為54萬噸，8月至10月日均成交量約為25萬噸。而自11月起，全國碳市場交易量逐步放大，日均成交量達到104.68萬噸，總成交量2302.97萬噸，超過前四個月成交量總和。進入12月，全國碳市場單日成交量更是屢創新高。從價格看，碳排放配額初始開盤價為48元/噸，在最初的十幾個交易日中價格一路上揚，盤中最高價曾一度達到61.07元/噸，之后伴隨成交量的回落，價格也開始震蕩下行。最終，臨近首個履約期末，隨著交易量的攀升，價格也再度上揚，12月31日收盤價54.22元/噸。

安永大中華區金融服務氣候變化與可持續發展服務合伙人李菁對《金融時報》記者分析稱：“2021年是全國碳市場首個履約期，從開市高于預期的48元/噸的碳價起步，全國碳市場曾經一度突破60元/噸的碳價大關，也曾一度因為交易意愿低迷，跌至38.5元/噸。總體來說，碳價保持相對穩定的狀態，除了說明配額分配相對寬裕外，也說明被納入全國碳市場的企業減排技術水平都差不多，所以碳價上漲空間不大。在目前碳價較低、碳配額又比較松的情況下，企業還不需要為減排付出很高的成本，由此企業履約的完成度較好。”

12月全國碳市場的量價齊升是由于第一個履約周期的臨近。2021年10月23日，生態環境部辦公廳印發《關于做好全國碳排放權交易市場第一個履約周期碳排放配額清繳工作的通知》，要求各地要確保2021年12月15日17時前本行政區域95%的重點排放單位完成履約，12月31日17時前全部重點排放單位完成履約。

對于首個履約周期的表現，上海環交所董事長賴曉明表示，總體上來講，全國碳排放權交易市場的建設目前還屬于起步階段。整體運行平穩有序，配額價格波動合理，單日成交量屢創新高。

“建設全國碳排放權交易市場是利用市場機制控制和減少溫室氣體排放、推動綠色低碳發展的一項重大制度創新，是實現碳達峰、碳中和的重要政策工具。目前市場總體運行平穩，對促進行業減排、產業升級起到了積極的作用，可以說達到了預期效果。”李菁認為。

不過，也有不少專家表示，當前全國碳市場的活躍度等還有待提升。北京綠色金融與可持續發展研究院高級研究員饒淑玲表示，盡管全國碳市場覆蓋的碳排放總量超過歐盟兩倍，但是其交易量和交易額分別只是歐盟碳市場的5%和1.3%。據她測算，目前全國碳市場配額總量約為40億噸，如果中國碳交易市場的交易量按配額總量的10%、碳價按每噸50元估算，那么全國碳市場年交易量約為4億噸，交易額約為200億元。

對此，賴曉明也坦言，12月全國碳市場的活躍與履約周期臨近有關。他預計，履約完后，2022年1月份交易量或將大幅下降?！翱傮w來看，目前全國碳市場屬于由履約需求來支撐的市場。接下來，全國碳市場還是有很多難題要去克服?！彼硎?。

推動全國碳市場逐步走向成熟

正如業內專家所言，當前全國碳市場仍處于起步階段。而要走向成熟，需要從配額分配機制、擴大交易主體、引入投資機構等多方面加以完善。

賴曉明表示，一般來說，籌碼數量、入市資金量、市場流動性高低及產品品種等決定了市場規模。在全國碳市場方面，就是要考慮配額、參與者、衍生品等方面。

建議擴大行業覆蓋范圍和市場參與主體范圍，是業內的共同呼聲。美國環保協會北京代表處全球氣候總監趙小鷺建議，在總結發電行業參與全國碳市場交易的經驗基礎上，從數據基礎和配額分配方法完備程度以及重點排放企業能力建設進度等方面進行統籌考量，進一步推進條件成熟的其他重點排放行業逐步納入，推動碳市場覆蓋范圍進一步擴大，帶動更多行業的低碳轉型。

此外，不少專家還提出，應盡快明確市場準入條件并納入合格機構投資者，提高市場流動性和活躍度?！坝行У奶级▋r需要金融充分介入?！北本┚G色金融與可持續發展研究院院長、中國金融學會綠色金融專業委員會主任馬駿表示。在他看來，碳市場的重要功能是提供長期的市場信號，激勵市場主體更多地開展低碳投資和其他活動。而如果碳價持續保持低位，就無法對未來低碳投資產生激勵和引導作用，也難以起到對高碳投資的抑制作用。

李菁也建議，全國碳市場應向成熟完備的金融市場邁進。比如歐盟的碳市場就是高度金融化的。引入合格投資機構參與投融資交易，豐富交易品種和交易方式，這將極大促進市場活躍度。

“以金融機構為例，金融機構參與碳市場一方面可以將碳市場作為投資渠道，直接參與碳交易，活躍碳交易市場；另一方面可以向碳市場參與者提供金融中介服務，有助于推動碳金融產品的設計和碳金融服務的發展，也會帶來期貨、期權等衍生產品的豐富?！彼忉尩?。

對此，賴曉明表示，目前還在研究非控排企業，也就是投資機構何時入場。“政策推出有一個過程，需要各個部門之間協調，目前還在做準備?！彼硎?。

CCER有望重啟與全國碳市場加速融合

實際上，除了全國碳市場之外，國家核證自愿減排量（CCER）市場也受到廣泛關注。

CCER市場中，根據相關規則，企業的減排項目、新能源項目可以通過國家制定的標準和程序，獲得核發減排量。而這個減排量可以在一定 條件下納入排放權市場使用，可被視為和全國碳排放權交易市場并行的一個市場，其發展也有助于推動國家“雙碳”目標的實現。

2012年，國家發改委發布了《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》 （以下簡稱《暫行辦法》） ?！稌盒修k法》規定，自2013年起，各試點碳市場逐步啟動運行，且均允許控排企業使用CCER進行履約，同時鼓勵其他企業主體通過自愿注銷CCER的形式，進行自身碳排放量的中和。

不過，2017年3月17日，國家發改委發布公告，宣布暫停有關CCER方法學、項目、減排量、審定與核證機構、交易機構備案的申請，待《暫行辦法》修訂完成并發布后，再依據新辦法受理。截至目前，國家主管部門備案CCER交易機構有上海環境能源交易所、北京綠色交易所、天津排放權交易所、湖北碳排放權交易中心、廣州碳排放權交易所等共9家。

據賴曉明透露，目前國家正在積極籌備重新啟動CCER項目的備案和減排量的簽發，全國CCER市場有望于2022年重啟。

實際上，根據2021年10月23日生態環境部發布《關于做好全國碳排放權交易市場第一個履約周期碳排放配額清繳工作的通知》，有意愿使用國家核證自愿減排量（CCER）抵銷碳排放配額清繳的重點排放單位抓緊開立CCER注冊登記賬號，并在經備案的交易機構盡快完成CCER購買并申請注銷。用于配額清繳抵銷的CCER抵銷比例不超過應清繳碳排放配額的5%，這就意味著，企業通過新能源項目等產生的減排量，可以出售給全國碳市場。

趙小鷺表示，CCER是中國應對氣候變化工作的重要組成部分，對推動實現溫室氣體控排目標，促進能源消費和產業結構低碳化有重要意義，同時，對于可再生能源發展、生態保護補償等方面有重要促進作用，也在全國碳市場中發揮了重要的抵銷機制作用。她期待能盡快修訂并出臺新的《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，加快發布相關配套細則、完善技術支撐體系、加強系統建設并完善交易機制。